徐工股份是我國(guó)工程起重機(jī)行業(yè)的絕對(duì)龍頭,在汽車(chē)起重機(jī)市場(chǎng)的份額達(dá)到49%。隨著我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)全面鋪開(kāi),在鐵路、公路、橋梁的大型工程建設(shè)預(yù)設(shè)鋼架方面的銷(xiāo)量一直穩(wěn)固上升。2009 年起重機(jī)行業(yè)沒(méi)有受到金融危機(jī)影響,2010上半年徐工營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)同比增長(zhǎng)了43.3%、利潤(rùn)增幅達(dá)到47.6%。公司多個(gè)產(chǎn)品的盈利能力出現(xiàn)明顯提升,集團(tuán)資產(chǎn)整體上市后的整合效應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。
公司裝載機(jī)業(yè)務(wù)恢復(fù)勢(shì)頭良好,上半年銷(xiāo)售同比增幅達(dá)到64%。在高鐵、新疆、保障房建設(shè)等項(xiàng)目的持續(xù)投資拉動(dòng)下,公司產(chǎn)品鏈系列化、高端化是保障高增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)因素,未來(lái)三年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到30%左右。
江蘇省政府與中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,兵器工業(yè)集團(tuán)將與徐工集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略重組,并在重型裝備方面將給予徐工機(jī)械(000425,股吧)予技術(shù)與市場(chǎng)方面重大支持。徐工計(jì)劃非公開(kāi)增發(fā)募集資金總額不超過(guò)50億元,用于研發(fā)平臺(tái)提升擴(kuò)建、大噸位全地面起重機(jī)及特種起重機(jī)產(chǎn)業(yè)化基地技改、發(fā)展大型履帶式起重機(jī)技改、擴(kuò)大起重機(jī)出口能力技改、混凝土建設(shè)機(jī)械產(chǎn)業(yè)化基地技改、工程機(jī)械關(guān)鍵液壓元件核心技術(shù)提升及產(chǎn)業(yè)化投資等9個(gè)項(xiàng)目,這將極大提高公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與公司的發(fā)展空間。按計(jì)劃,9個(gè)項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)之后預(yù)計(jì)可新增收入150 億元,新增利潤(rùn)22.56 億元。
公司2010、2011、2012年一致性盈利預(yù)期下的PE分別只有12.85、10.87、8.75倍,行情的價(jià)值防御功能十分突出。公司增發(fā)事項(xiàng)如果取得重大進(jìn)展或順利完成,以及公司戰(zhàn)略重組有新的進(jìn)展,將構(gòu)成行情的催化劑,有利于公司價(jià)值與行情估值的提升。
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