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　　以裝載機生產與銷售為主要業務的上市公司共有5家。這5家上市公司基本都是國內裝
載機行業的龍頭企業，只有排名第三的龍巖工程機械廠還沒有上市。附表列出了這5家上市
公司2003年中期主要財務指標及其同比增長情況。
　　上半年，這5家公司主營業務收入增長率均在50％以上，其中徐工科技和山東臨工增幅
分別達到76.84％和73.02％。從毛利率情況來看，這5家公司漲跌互現，其中桂柳工A無論從
毛利率的絕對值還是增長率來看都位于5家公司之首；廈工股份和徐工科技兩家公司不僅毛
利率水平最低，而且同比都有一定幅度的下降，其原因主要與鋼材等原材料漲價、市場競爭
積累、主要產品價格下降等有關；常林股份和山東臨工的毛利率同比略有上升，其主要原因
是產量增加導致單位成本下降。
　　5家公司的凈利潤增長也都在50％以上，其中常林股份凈利潤同比增長率達到500％以
上，這主要是因為該公司參股40％的常州現代挖掘機項目投資收益大幅增長所致。桂柳工A
的凈利潤增長率也達到200％以上，這不僅要歸功于主營業務收入的大幅增長，還要歸功于
主營業務毛利率的提高。桂柳工A和常林股份的每股收益增長率達到200％以上，常林股份每
股收益增長率低于凈利潤的主要原因是該公司上半年實施了10送10的分配方案。
　　5家裝載機類上市公司的業績增幅遠遠大于全部上市公司業績的平均增幅，其中以桂柳
工A、徐工科技和常林股份三家公司值得投資者關注。
　　分析表明，裝載機類上市公司業績增長的原因主要有以下幾方面。
　　一是與國家宏觀經濟走勢密切相關。隨著我國經濟的迅猛發展，大規模基建投資的啟
動，以及設備集中更新期的來臨，從2001年開始我國裝載機市場需求開始快速上升，當年銷
量近3萬臺。到2002年，市場則出現“井噴”行情，全年實際銷量達到4.6萬臺以上。而今年
上半年前13家主要企業已完成銷售3.3萬臺（全行業估計在3.8萬臺左右），同比增長
57.6％。進入7月份市場依然強勢不減，按此勢頭，粗略估計2003年全行業銷量可穩破6萬臺
大關。
　　二是競爭內容日益豐富。裝載機是典型的壟斷競爭行業。因為用戶的可選范圍很大，信
息很充分，以及國內用戶購買力的限制，再加上成本透明度越來越高，使得價格成為長期競
爭的焦點。今年由于各企業內部在產品分布、市場分布、檔次分布上存在明顯差異，因此在
一定程度上緩解了價格戰進一步升級。但市場競爭更加激烈。
　　三是行業格局達到了暫時的穩定。經過上一輪高強度的競爭，各企業潛力都得到了充分
挖掘，結構日趨分明，行業格局達到了暫時的穩定。從表1可以看出，裝載機市場占有率繼
續向規模較大的企業集中，前6家企業（其中除龍工外，其余5家均為上市公司）市場占有率
接近80％，而廈工和柳工兩家企業就達到35％。從銷售收入的增幅來看，優勢企業的競爭力
明顯要強得多，前6家企業2003年上半年銷售收入同比增幅均在50％以上，其中徐工達到了
94.4％，而后7家企業的銷售收入同比增幅都在50％以下，其中武林的增幅只有9.3％。
　　從機型來看，以3噸、5噸機型最受歡迎。早在1980年，3噸以下小型機市場比重高達
67％，3噸占8％，4噸占24％，而5噸僅占不足2％的份額。經過20多年的發展，小型機和4噸
產品市場比重一路下滑，截至目前僅分別為2％和7％。而3噸、5噸則一路上揚，其中3噸產
品市場比重自1990年達到27％以后，10多年時間一直沒有太大的變化，基本穩定在30％左
右，5噸產品到今年6月市場比重則高達62％。可以說，小型和4噸產品明顯大勢已去，市場
幾乎被3噸和5噸產品獨占。
　　裝載機行業競爭內容在不斷豐富，競爭規則在不斷變化，競爭層次在不斷升級。同時，
國內市場長期前景非常樂觀，國內企業參與國際競爭的步伐也在逐步加快。各大企業也在爭
相擴大生產規模和生產能力。因此，從企業規模和綜合層次上看，明年可能會出現優勢企業
四方爭霸、龍虎相斗的局面，第二輪行業大洗牌將不可避免。
　　可以想象，經過第二輪洗牌，裝載機行業企業將會強者恒強，具有競爭實力和規模優勢
的企業特別是上市公司，將會得到更大的機遇和發展空間。