2019年,三一重工創下了歷史最佳業績,也成為了資本市場的耀眼明星。公司的經營質量究竟如何?處于什么樣的競爭地位?未來會如何發展?證券分析師長期追蹤、觀察、剖析,他們的視角值得重視,往往“一言千金”。我們擷取了過去一年中多位分析師的研報精華,來看看他們眼中的三一重工吧。
廣發證券
三一重工的競爭力是如何練成的?
產品力:世界級的品質,無以復加的服務
公司挖掘機從零起步,連續9年成為國內第一,公司以國內領先的研發體系聚焦產品品質提升,并提供無以復加的服務。2019 年以來,公司在大挖領域戰勝國際同行就是力證,世界級的品質和服務體系使得公司的產品更具有價格競爭力。
渠道力:不可復制的特色代理體系
三一的代理體系區別于國內其他體系的是:代理商資產實力和抗風險的能力更強;代理商的利益分配機制更有彈性;給予更大力度的代理商的幫扶和投入。獨家代理模式,使三一和代理商共贏共生,而本輪三一和代理商共同經歷周期后,代理商的實力更加強大,代理體系也更加完備。
制造力:推行數字化改革,更高產出,更低成本
公司把數字化作為當前的兩大戰略之一,率先在行業推行營銷、生產、研發全方位的數字化。數字化帶來的效果明顯:公司擁有更高的產出效率,人均產值水平超越卡特彼勒;更低的生產成本和更低的費用體系。
良好的企業家精神
公司高管團隊穩定,同時具備良好的企業家精神, 始終聚焦工程機械產業。強調更高質量、更加健康長遠的發展模式。
中銀國際
從中國的三一邁向世界的三一
主導產品市場競爭力加強,市場份額全面提升。公司主導產品銷量增速均高于行業平 均水平,市場份額有不同程度提升。
根據中國工程機械工業協會統計顯示,2019年前三季度公司挖掘機市場份額已提升至 25.6%,遠超行業第二名 14.7%,作為行業的絕對龍頭與后續企業的差距越拉越大。
公司繼續推進數字化+國際化的發展戰略,數字化、智能化轉型進一步提升公司生產和管理效率,提升公司產品的國際競爭力。過去幾年出口的復合增速都在 30%-40%,在印度、印尼、歐洲、美國等重點海外區域銷售均實現 較高增長。
目前公司已基本完成海外重點區域的廠房建設、營銷網絡鋪建等,海外業務開始步入收獲期,從中國的三一走向成為世界的三一。
興業證券
工程機械龍頭,從國內一流到世界一流
在中國工程機械市場高度開放的市場環境下,三一重工與卡特、小松等外資品牌同臺競技,其卓越的財務表現和市場地位,證明了公司國際一流的競爭力。
三一重工 2006 年—2018 年營業收入及凈利潤增長近 10 倍,2019年前三季度經營性現金流創歷史新高,資產負債率穩步下降。核心產品混凝土機械市場占有率穩居全球第一,挖掘機國內市場占有率第一并持續提升,起重機國內市場占有率前三并持續提升。
中信證券
公司是國內機械龍頭,A股核心資產
公司目前已成為國內規模最大、綜合競爭實力最強的工程機械企業。公司管理層經營戰略定位精準,國內挖機市占率提升、海外市場拓展是當前核心戰略。
研發能力強大,挖機、混凝土機械 等核心產品性能世界一流,產品有針對性設計,市場競爭力強。銷售體系業內最為完善,且銷售策略靈活多變,快速適應市場變化。售后快速響應、以客戶為本,服務水平超越同行。
東北證券
看好工程機械龍頭國際化發展之路
未來挖掘機的國際化之路有望加速,第一,公司在挖掘機產品的研發拓展接近 20 年的時間,從裝載機發展經驗來看,在時間積淀的這個必要條件上具備國際化的基礎;第二,隨著液壓件、發動機為代表的核心零部件國產化的逐步突破,國產工程機械成本端還有下降空間,產品國際化競爭力能進一步提升。第三,經過十幾年的發展,公司無論是在服務客戶、品牌拓展還是渠道建設上都積累了豐富的經驗,而且經歷這一輪復蘇公司實力進一步增厚,為國際化擴張打下了堅實基礎。
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