“由于一帶一路沿線部分國(guó)家監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化,今年以來(lái)越來(lái)越多的中國(guó)投資者更加關(guān)注項(xiàng)目本身的基本面因素,比如這些投資項(xiàng)目到底可以給中國(guó)帶來(lái)哪些價(jià)值?項(xiàng)目本身是否具有戰(zhàn)略意義?”Booker向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道坦言。
他透露,根據(jù)近期與亞投行的交流顯示,中國(guó)在“一帶一路”沿線的投資主要傾向于交通基建、清潔能源等行業(yè),“交通建設(shè)有助于中國(guó)企業(yè)擴(kuò)大海外市場(chǎng),在能源尤其是太陽(yáng)能領(lǐng)域,中國(guó)企業(yè)擁有領(lǐng)先的技術(shù)可以向沿線國(guó)家輸出。”
近年來(lái),“一帶一路”已成為中國(guó)資本“走出去”的重要方向。
普華永道于2月15日發(fā)布的研究報(bào)告顯示,去年在“一帶一路”沿線66個(gè)國(guó)家的核心基建項(xiàng)目及交易總額超過(guò)4930億美元,涉及公用事業(yè)、交通、電信、社會(huì)、建設(shè)、能源和環(huán)境等七大行業(yè)。其中,中國(guó)占投資總金額的三分之一。
普華永道中國(guó)內(nèi)地及香港基建行業(yè)主管合伙人Simon Booker在記者會(huì)表示:“去年一帶一路沿線國(guó)家和地區(qū)的GDP增速有所放緩,達(dá)到4.6%,仍然超出了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體3.6%的平均增速。在全球宏觀經(jīng)濟(jì)充滿不確定性的背景下,中國(guó)GDP增速達(dá)到了6.7%,自去年第四季度以來(lái),中國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期。”
同時(shí),據(jù)新華社,商務(wù)部2月初公布的官方數(shù)據(jù)顯示,2016年中國(guó)(包括政府和企業(yè))對(duì)“一帶一路”沿線53個(gè)國(guó)家直接投資145.3億美元,占同期總額的8.5%。中國(guó)企業(yè)對(duì)相關(guān)61國(guó)的新簽合同額1260.3億美元,占同期對(duì)外承包工程新簽合同額的51.6%,完成營(yíng)業(yè)額759.7億美元,占同期總額的47.7%。
據(jù)新華社,中國(guó)正在打造產(chǎn)業(yè)集群式“走出去”的平臺(tái),與有意愿的沿線國(guó)家共建三類園區(qū),包括境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)、跨境跨雙方邊境的經(jīng)濟(jì)合作區(qū)、中國(guó)境內(nèi)邊境合作區(qū)。其中,中國(guó)-白俄羅斯工業(yè)園、中國(guó)-馬來(lái)西亞關(guān)丹產(chǎn)業(yè)園、中哈霍爾果斯國(guó)際邊境合作中心等一批重點(diǎn)園區(qū)已初具規(guī)模。去年,中國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線建立初具規(guī)模的合作區(qū)56家,累計(jì)投資185.5億美元。
交通、能源為重點(diǎn)投資行業(yè)
“由于一帶一路沿線部分國(guó)家監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化,今年以來(lái)越來(lái)越多的中國(guó)投資者更加關(guān)注項(xiàng)目本身的基本面因素,比如這些投資項(xiàng)目到底可以給中國(guó)帶來(lái)哪些價(jià)值?項(xiàng)目本身是否具有戰(zhàn)略意義?”Booker向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道坦言。
他透露,根據(jù)近期與亞投行的交流顯示,中國(guó)在“一帶一路”沿線的投資主要傾向于交通基建、清潔能源等行業(yè),“交通建設(shè)有助于中國(guó)企業(yè)擴(kuò)大海外市場(chǎng),在能源尤其是太陽(yáng)能領(lǐng)域,中國(guó)企業(yè)擁有領(lǐng)先的技術(shù)可以向沿線國(guó)家輸出。”
根據(jù)普華永道的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,自2013年以來(lái),中國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線的交通、能源及公用事業(yè)的單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模節(jié)節(jié)攀升,至去年達(dá)到約15-20億美元,相比之下,建筑、社會(huì)基建的單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模僅為5億美元左右。
“由于在這些國(guó)家投資的風(fēng)險(xiǎn)較大,尤其是政策風(fēng)險(xiǎn),相應(yīng)的交易成本也比較高。比如一家中國(guó)企業(yè)在某個(gè)沿線國(guó)家投資了一個(gè)電廠,但由于這個(gè)國(guó)家的能源部長(zhǎng)發(fā)生了更替,整個(gè)能源行業(yè)引進(jìn)外資的政策亦發(fā)生了變化。因此,投資者會(huì)傾向于選擇一些規(guī)模較大的項(xiàng)目,通常對(duì)這類項(xiàng)目當(dāng)?shù)卣畷?huì)提供一定的補(bǔ)貼優(yōu)惠或者政策保證,從而適當(dāng)降低風(fēng)險(xiǎn)。”普華永道香港企業(yè)融資部主管合伙人黃耀和表示。
商務(wù)部發(fā)言人孫繼文則表示,“一帶一路”有關(guān)投資合作項(xiàng)目,特別是部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投入資金大、建設(shè)周期長(zhǎng)、成本回收慢,但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,對(duì)提升區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通水平、造福沿線各國(guó)人民具有重大而深遠(yuǎn)的意義。
事實(shí)上,自2013年以來(lái),中國(guó)對(duì)一帶一路沿線部分國(guó)家的投資呈現(xiàn)明顯的集中性。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道翻查美國(guó)企業(yè)研究所“中國(guó)全球投資追蹤”(China Global Investment Tracker)的數(shù)據(jù)顯示,2013-2016年間,中國(guó)在沿線國(guó)家的投資主要集中在巴基斯坦、馬來(lái)西亞、俄羅斯,投資總金額分別達(dá)到347.6美元、272億美元、240億美元。
沿線國(guó)家大力推廣PPP模式
“目前中國(guó)一帶一路投資主要還是依賴國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行通過(guò)境外機(jī)構(gòu),比如內(nèi)保外貸,做境外的融資安排。另外,政策性銀行比如國(guó)家進(jìn)出口銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行對(duì)于 一帶一路 的支持力度比較強(qiáng)。我們也了解到越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)想利用境外商業(yè)銀行的資金,盡管中國(guó)目前的利率水平比較低,但有些地方的資金成本比國(guó)內(nèi)還低。此外,亞投行的總資本金1000億美元,可能不能夠真正解決中國(guó) 一帶一路 項(xiàng)目的總?cè)谫Y缺口,但具備引導(dǎo)性的意義。”普華永道中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施及大型項(xiàng)目融資服務(wù)總監(jiān)陸遙對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示。
除上述融資方式外,PPP(政府和社會(huì)資本合作)模式是創(chuàng)新融資模式之一。“我們看到一帶一路很多國(guó)家都在大力推廣PPP模式,包括一些新興經(jīng)濟(jì)體比如印尼,該國(guó)政府相關(guān)部門在若干年前就出臺(tái)了一系列的PPP頂層設(shè)計(jì),包括立法,他們和中國(guó)的做法也比較類似,比如PPP優(yōu)先開(kāi)發(fā)的一些政策等;還組建了引導(dǎo)基金,政府作為出資方去引導(dǎo)社會(huì)資本。另外東歐和哈薩克斯坦也在研究將PPP作為基建的融資手段。”陸遙說(shuō)。
陸遙坦言,就國(guó)內(nèi)來(lái)看,目前PPP模式的落地率較低,落地的項(xiàng)目中民資參與比例也較低。不過(guò),從財(cái)政部第五期PPP季報(bào)來(lái)看,無(wú)論是落地比例還是民營(yíng)資本參與程度有了很大的提升,“政府作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)起方,更加規(guī)范地去操作PPP項(xiàng)目,比如把補(bǔ)貼納入中長(zhǎng)期預(yù)算等舉措,這都鼓勵(lì)了社會(huì)資本的積極性。他透露,此外,目前參與的社會(huì)資本大都是央企、國(guó)企,相比民企,他們具有融資能力強(qiáng)、成本低的優(yōu)勢(shì)。金融機(jī)構(gòu)也關(guān)注到了這種不均衡的情況,有意把更多資源投放到民企當(dāng)中去,降低他們的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資難度。
據(jù)新華社報(bào)道,國(guó)家發(fā)改委副主任何立峰1月14日公開(kāi)表示,近期發(fā)改委會(huì)同多個(gè)部門建立“一帶一路”P(pán)PP工作機(jī)制,在沿線國(guó)家推廣PPP模式。這一創(chuàng)新既有利于存量項(xiàng)目,也有利于增量項(xiàng)目,加快推動(dòng)符合要求的建設(shè)項(xiàng)目“落地生根”,產(chǎn)生“滾雪球”的效應(yīng)。
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