國家統計局1日發布的數據顯示,11月中國制造業采購經理指數(PMI)為51.7%,比10月上升0.5個百分點,延續上行走勢,為兩年來高點。專家認為,制造業PMI大幅好于預期,主要受益于生產和市場需求進一步回升等因素,制造業回暖復蘇態勢明顯。但值得注意的是,小型企業PMI繼續位于收縮區間,經營仍較為困難。
制造車間
制造業明顯回暖
交通銀行首席經濟學家連平表示,11月制造業PMI五大分項指數四升一降,整體保持明顯上升態勢。其中,生產指數為53.9%,為五大分項中最高的一項。三大訂單指數整體回升,原材料購進價格指數大幅上升5.7個百分點至68.3%,對制造業PMI起到明顯拉動作用。
方正證券首席經濟學家任澤平認為,PMI超預期回升、生產和訂單繼續回升,可能跟房地產投資滯后、基建PPP發力、企業補庫等有關。11月生產指數比上月加快0.6個百分點,企業利潤改善生產趨旺。
從整體來看,中信證券分析師劉斌表示,制造業回暖態勢明顯,生產穩步加快,企業經營活動不斷升溫且信心維持漲勢,同時進出口雙雙改善,結構調整繼續。同時,非制造業繼續擴張,服務業平穩增長,建筑業仍處高位。PMI走勢再次印證宏觀數據回暖升溫態勢,筑底經濟。
中金公司首席經濟學家梁紅表示,制造業企業盈利改善,加之真實利率走低,假以時日或將帶動制造業投資復蘇。目前,外需和民間投資需求都呈現企穩跡象,可能會繼續帶動制造業需求回升。但隨著終端需求回升,或應允許上游行業在供給面做出相應的增產,以避免上游價格繼續大幅上漲對中下游利潤形成擠壓,約束工業增加值的擴張。
企業景氣狀況分化
分企業規模看,11月大、中型企業PMI為53.4%和50.1%,環比分別上升0.9和0.2個百分點,均高于臨界點;小型企業PMI為47.4%,低于上月0.9個百分點,繼續位于收縮區間,降幅有所加大。
“當前,穩增長政策主要著力于基礎設施項目建設,大型項目的落地對大型企業的拉動作用較為明顯。”連平表示,大型企業PMI連續9個月位于榮枯線之上,整體呈上升趨勢。11月中型企業PMI反彈回升至榮枯線以上,可能是受到大型企業需求回暖的帶動,但上升幅度有限。小型企業經營狀況不容樂觀,2014年8月以來一直位于榮枯線之下。民間投資和制造業投資增速低位徘徊,小型企業所受影響最大。
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河也指出,企業在生產經營中仍存在一些困難,小型企業生產經營狀況仍明顯不如大中型企業。“近期人民幣匯率出現較大波動,進口原材料成本有所增加,對計算機、通信及其他電子設備制造等行業影響也較大。”
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